バイオ医薬品市場(15年4月号) | ピクテ投信投資顧問株式会社

バイオ医薬品市場(15年4月号) バイオ医薬品 グローバル

バイオ医薬品関連企業の株価動向

3月のナスダック・バイオテック指数(ドルベース、配当含まず)は上昇しました。

治験関連ニュースでは、バイオジェン・アイデック(米国)がアルツハイマー治療薬候補BIIB037について、初期アルツハイマー病患者の認知機能の低下を有意に抑制したことを示すデータを発表しました。エスペリオン・セラピューティクス(米国)が高コレステロール血症治療薬候補ETC-1002のフェーズ2治験において、ダイアックス(米国)が遺伝性血管浮腫治療薬候補のフェーズ1治験において、それぞれ良好な結果を発表しました。またアムジェン(米国)は再発多発性骨髄腫のカーフィルゾミブ治療が同種薬ボルテゾミブ(Velcad)を有意に上回ったことを発表しました。一方、ジェンフィ(フランス)は、非アルコール性脂肪性肝炎治療薬候補GFT-505のフェーズ2治験で、サーテックス・メディカル(オーストラリア)は、結腸がん治療のフェーズ2治験で、いずれも主要目標が達成できなかったことを発表しました。

承認関連ニュースでは、ノバルティス・ファーマ(スイス)のがん化学療法などによる好中球減少症の治療薬Zarxioが米国初のバイオ後続品(バイオシミラー)としてFDAの承認を受けました。また、ノボ・ノルディスク(デンマーク)は、インスリン製品トレシーバのFDA承認を再申請しました。

M&A(合併・買収)関連ニュースでは、アッヴィ(米国)によるファーマサイクリックス(米国)の買収(買収総額:210億ドル)、テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズ(イスラエル)に よるオースペックス・ファーマシューティカルズ(米国)の買収(買収総額:35億ドル)、ホライゾン・ファーマ(米国)によるハイペリオン・セラピューティクス(米国)の買収(買収総額:11億ド ル)が注目されました。

記載されている個別の銘柄・企業については、あくまでも参考情報であり、その銘柄・企業の売買を推奨するものではありません。また、記載された過去の実績は、将来の成果等を示唆あるいは保証するものではありません。

今後のバイオ医薬品市場見通し

医薬品価格引下げ圧力の高まりなどのマイナス材料もあるものの、ここ最近の大型医薬品の承認や、有望な新薬のパイプラインの動向から、バイオテクノロジー企業群は引き続き成長が期待できると考えており、今後数年にわたってヘルスケアセクターを上回る売上成長が期待できると見ています。

こうした成長性に加えて、良好な治験結果が示されれば、中長期的にはゲノム関連企業の株価は引き続き上昇基調が期待できると考えます。短期的にはこれまで大きく上昇していることなどを背景に、利益確定の動きが起こる可能性については排除できず、注意が必要と考えます。

バイオ医薬品関連企業の売上高は相対的に高い伸びが見込まれる

バイオ医薬品関連企業の売上高は、新興国の企業を上回って堅調に成長してきました。(PDF図表5参照)バイオ医薬品関連企業については、(1)有望な治療薬候補の良好な治験結果の発表、(2)大型の新薬の承認、(3)新薬販売開始後の業績寄与の拡大などを背景に、米国企業や日本企業よりも相対的に高い売上高の伸びが見込まれています。(PDF図表6参照)

売上高の伸びに沿って株価も上昇

過去の実績では、バイオ医薬品関連企業の株価は、売上高の伸びとともに上昇してきたことがわかります。(PDF図表7参照)

バリュエーション:上昇傾向にあり

2011年以降、バイオ医薬品関連株式の株価が大きく上昇したことから、PSR(株価売上高倍率)で見たバリュエーション(投資価値評価)は、ここ数年でみると高い水準にあり、一部、割高となっている可能性もあります。(PDF図表8参照)

(※将来の市場環境の変動等により、上記の内容が変更される場合があります。)

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