2018年11月のバイオ医薬品市場 | ピクテ投信投資顧問株式会社

2018年11月のバイオ医薬品市場 グローバル バイオ医薬品

バイオ医薬品関連企業の株価動向

11月のナスダック・バイオテック指数(ドルベース、配当含まず)は上昇しました。

11月の世界の株式市場は、利上げを巡る米連邦準備制度理事会(FRB)の発言に一喜一憂する、値動きの荒い展開となりました。ナスダック・バイオテック指数は、米国の中間選挙後に大きく上昇する場面もありましたが、「(政策金利は)想定される中立金利を超えるかもしれない」とのパウエルFRB議長の予想外の発言を受け大きく反落しました。一方、月後半の市場は、米国経済の減速懸念が強まる中、 2019年中の利上げ打ち止めを示唆する同議長の発言を好感して反発しました。

株価が上昇した銘柄では、好調な四半期決算を発表したエクセリクス(米国)が挙げられます。がん治療薬カボザンチニブの肝細胞がんへの適応拡大に対する米国食品医薬品局(FDA)の承認が期待されます。中国のバイオ医薬品企業ベイジーンの好調な売上も、投資家の注目を集めました。同社は中国でセルジーン(米国)のがん治療薬を販売しています。

一方、株価が下落した銘柄では、ニューロクライン・バイオサイエンシズ(米国)が挙げられます。年内の発表が予想される同社主力製品イングレッサの小児トゥレット症候群への適応拡大についてのデータ発表を控えて、様子見の姿勢が強まりました。ピューマ・バイオテクノロジー(米国)は、第3四半期決算を受け、証券会社が乳がん治療薬ネルリンクスの売上予想を下方修正したことが嫌気されました。

 

今後のバイオ医薬品市場見通し

現在、医薬品に関連する医療費の議論で重要な転換が起こっています。いくつかの国では価値に応じた医療費の還付の制度が利用されており、処方薬で最大のマーケットである米国においても同様の制度を求める声は、ますます大きくなっています。医薬品企業と同様に政府、規制当局、保険業者は、医薬品の開発においてイノベーションを抑制することなく、医薬品の費用を効率的に管理することができる妥協案を見つけることを必要としています。最も重要な利害関係者である患者は、破産のリスクにさらされることなく、高品質の治療を受けたいと考えています。これは、科学的側面だけでなく、ビジネスモデルや先進的な思考、価値に基づいた契約といった側面におけるイノベーションの最高の機会となると見られます。米国の中間選挙期間中、薬価についての発言が増えましたが、大半の一般投資家は、このことには既に対応済みと考えられ、薬価に対する不透明感の解消やM&A(合併・買収)の活発化などは、バイオ医薬品関連市場への資金流入を促す可能性があります。一方で、そのような間でも、長期志向で、市場の非効率性に注目するアクティブ運用者にとっては、数多くの投資機会が存在するものと考えます。

(将来の市場環境の変動等により、上記の内容が変更される場合があります。)

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