2018年12月のバイオ医薬品市場 | ピクテ投信投資顧問株式会社

2018年12月のバイオ医薬品市場 グローバル バイオ医薬品

バイオ医薬品関連企業の株価動向

12月のナスダック・バイオテック指数(ドルベース、配当含まず)は下落しました。

ナスダック・バイオテック指数は、2018年10-12月期に20%を超える下げを記録し、弱気相場に突入しました。米国の一部政府機関閉鎖の継続、米・中の貿易戦争、 2019年の世界経済見通しの下方修正等の不透明要因を勘案すると、市場の下げ基調がいつまで続くか、見極め難い状況です。

株価が上昇した銘柄では、グローバル・ブラッド・セラピューティクス(米国)の上昇が挙げられます。同社の鎌状赤血球症治療薬候補の「迅速承認」申請を巡る米国食品医薬品局(FDA)との協議が合意に至ったとの発表が好感されました。また、口腔内崩壊錠の偏頭痛治療薬候補について良好な治験データが好感されたバイオヘブン・ファーマシューティカル・ホールディング(米国)も大きく上昇しました。今回の治験結果は、頭痛の短時間での解消を期待させると同時に、長期の安全性評価のための治験結果は、同剤の頭痛予防薬としての可能性を示唆するものとなりました。

一方で、中小型株、とりわけキャッシュフローが潤沢とはいえず、資金繰りが懸念される企業の株価は、下げが際立ちました。

今後のバイオ医薬品市場見通し

現在、医薬品に関連する医療費の議論で重要な転換が起こっています。いくつかの国では価値に応じた医療費の還付の制度が利用されており、処方薬で最大のマーケットである米国においても同様の制度を求める声は、ますます大きくなっています。医薬品企業と同様に政府、規制当局、保険業者は、医薬品の開発においてイノベーションを抑制することなく、医薬品の費用を効率的に管理することができる妥協案を見つけることを必要としています。最も重要な利害関係者である患者は、破産のリスクにさらされることなく、高品質の治療を受けたいと考えています。これは、科学的側面だけでなく、ビジネスモデルや先進的な思考、価値に基づいた契約といった側面におけるイノベーションの最高の機会となると見られます。米国の中間選挙期間中、薬価についての発言が増えましたが、大半の一般投資家は、このことには既に対応済みと考えられ、薬価に対する不透明感の解消やM&A(合併・買収)の活発化などは、バイオ医薬品関連市場への資金流入を促す可能性があります。一方で、そのような間でも、長期志向で、市場の非効率性に注目するアクティブ運用者にとっては、数多くの投資機会が存在するものと考えます。

(将来の市場環境の変動等により、上記の内容が変更される場合があります。)


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