当ファンドの運用チームによるマーケットの振り返りおよび今後の見通しをご紹介します。

マーケット・レビュー

2026年5月の世界の株式市場は上昇しました。主な背景として、企業業績が総じて市場予想を上回ったことに加え、人工知能（AI）需要の拡大を背景とした半導体需要の成長期待が引き続き意識された点が挙げられます。

2026年1-3月期の決算では地域や業種を問わず良好な結果が目立ち、今後の利益見通しも引き上げられる動きとなりました。特にテクノロジー分野が市場をけん引し、主要株価指数の情報技術関連企業のほぼすべてが市場予想を上回る決算となり、指数全体と比べても際立った強さが確認されました。また、これまで一部の大型株に集中していた好業績の流れが広がり、幅広い業種で売上の伸びが確認されるなど、企業の収益性や営業レバレッジを下支えしました。

一方でエネルギーセクターは下落しました。原油価格が大きく下落したことが影響し、セクター全体では約5％の下落となりました。原油価格が大幅な下落となった背景には、米国とイランの関係改善への期待などがあり、供給懸念の後退が意識されたことが挙げられます。

今後の見通し

クリーンエネルギーへの移行は、米国における政策関連の報道を巡る不透明感があるものの、中長期的には引き続き有望と見ています。現在の成長を支えているのは政策そのものというよりも、技術革新の進展やコスト競争力の向上といったファンダメンタルズ要因であり、クリーンエネルギーの普及はより実体経済に根差した形で進展しています。

また、今後数年間は世界的に電力需要の大幅な増加が見込まれます。電化の進展や製造業の回帰、サプライチェーンの再編に加え、AIの急速な普及が電力需要を押し上げる主な要因となる見通しです。

こうした需要拡大に対し、既存の電力インフラの老朽化が課題となっていることから、安定的かつ持続可能なエネルギー供給体制の構築や電力ネットワークの近代化に向けた投資の重要性が高まっています。特にデータセンターのような電力消費の大きい分野では、エネルギー効率の向上が強く求められており、関連分野への投資機会の拡大が期待されます。