当ファンドの運用チームによるマーケットの振り返りおよび今後の見通しをご紹介します。

2026年8月の世界の株式市場は堅調に推移し、月中旬には過去最高値を更新しました。しかし、その後は上昇が一服し、月末にかけては上昇幅を縮小する展開となりました。

人工知能（AI）関連株が引き続き市場の注目を集めました。7月に大きく下落した半導体関連株やAIインフラ関連株は、8月第1週に力強く反発しました。大手プラットフォーム企業によるクラウド事業の堅調な決算に加え、月後半に発表されたAI関連企業の強気な見通しも追い風となりました。

もっとも、月末にかけては市場の警戒感が強まる場面も見られました。政府債務を巡る懸念を背景に長期国債利回りが数十年ぶりの高水準に達したほか、ジャクソンホール会議での中央銀行関係者の発言がタカ派的と受け止められたことや、中東情勢の緊張再燃を受けた原油価格の上昇も投資家心理の重しとなりました。市場が高値圏で推移するなかでも、投資家の間では弱気な見方が広がりました。

米国のエネルギー政策を巡る報道が注目を集めているものの、クリーンエネルギーへの移行に対する見通しは引き続き良好であると考えています。クリーンエネルギーの普及を支える要因は、政策支援から技術革新やコスト競争力、市場競争力といったファンダメンタルズへと移行しつつあります。

また、電力需要は今後数年にわたり幅広い地域で増加すると見込まれています。電化の進展に加え、製造業のリショアリング（国内回帰）や生産拠点の再構築、さらにはAIの急速な普及が需要拡大を後押しすると考えられます。

こうしたなか、電力需要の増加と送電網の老朽化への対応が重要な課題となっています。クリーンで安定的なエネルギー供給の実現に向けた投資に加え、送電網の近代化やエネルギー効率の向上に対する需要も拡大すると見込まれます。また、データセンターなど電力消費量の大きい産業や事業分野を中心に、省エネルギー化への取り組みが一段と進展することが期待されます。