当ファンドの運用チームによるマーケットの振り返りおよび今後の見通しをご紹介します。

2026年4-6月期の金融市場は、中東における紛争の影響を大きく受ける展開となりました。中東情勢は4月にかけて一段と緊迫しましたが、6月半ばに米国の仲介による停戦が成立すると、過度なリスク回避姿勢は後退しました。4月に大幅上昇していた原油価格も、この停戦を受けて落ち着きを取り戻しました。株式市場は6月にかけて持ち直しましたが、インフレ率が依然として高水準にあることや、主要国の中央銀行が利下げを急がない姿勢を維持していることから、投資家の慎重姿勢は継続しました。

一方、リスク資産は総じて上昇基調を維持しました。地政学的な不透明感が残る中でも、企業業績の底堅さや主要国におけるディスインフレの進展に市場の関心が向かいました。企業の業績見通しの上方修正や、人工知能（AI）関連投資への期待の高まりが相場上昇のけん引役となりました。高級品を含む消費関連セクターは、需要環境にばらつきが見られるものの、全体としては底堅く推移しました。

プレミアム・ブランド企業は、足元の環境において引き続き相対的に有利なポジションにあると考えられます。米国では富裕層の消費者が堅調に推移しており、株式市場の上昇やテクノロジー分野への期待の高まりに加え、原油価格の安定も下支え要因となっています。一方、アジアでは状況にばらつきが見られ、中国では各種の景気刺激策が講じられているものの、経済指標や消費者マインドは依然として不安定な状態が続いています。

過去の傾向を踏まえると、消費者信頼感がアジアで安定し、米国で堅調さが維持されている局面においては、プレミアム・ブランド企業は需要の正常化後に相対的に大きな恩恵を受ける傾向があります。

総じて、プレミアム・ブランド戦略は消費サイクルの各局面において安定したパフォーマンスを発揮しやすいと考えられます。対象企業が有する独自のノウハウ、高いブランド力、安定的なキャッシュフロー、ならびに健全な財務基盤がその背景にあります。