当ファンドの運用チームによるマーケットの振り返りおよび今後の見通しをご紹介します。

マーケット・レビュー

2026年5月の世界の株式市場は上昇基調が継続し、MSCI全世界株価指数は前月比で約5％上昇しました。S＆P500株価指数も同様に堅調であり、2023年1月以降、ほぼ2倍の水準に達しています。地政学的リスクが続く中でも、米国経済の底堅さが改めて示される展開となりました。

セクター別では、情報技術関連が市場全体を大きく上回るパフォーマンスとなり、約20%近い上昇となりました。特にソフトウェア分野は、過去25年間でも最も強い月次上昇の一つとなっており、半導体関連も年初来で約70％を超えて上昇するなど、力強い動きが続いています。こうした背景には、人工知能（AI）関連需要の拡大期待が引き続きあります。また、年後半にかけては注目度の高い大型新規株式公開（IPO）が予定されており、投資家の関心を集めています。

一方で資本財・サービス関連は、ほぼ横ばいに近い小幅な上昇にとどまり、市場全体を下回りました。インフレ圧力やエネルギーコストの高止まりが、設備投資の判断を慎重にさせていることが背景にあります。

今後の見通し

5月の決算シーズンでは、多くの企業が市場予想を上回る業績を示し、2026年1-3月期に見られた株価調整後の回復を下支えました。この結果、企業収益の成長に対する過度な懸念は後退し、市場心理の改善につながりました。

今後は、主要企業の決算発表が一巡したことを受け、市場の関心はIPOの動向へと移行しつつあります。同時に、マクロ経済指標や地政学的動向も引き続き重要な変動要因となる見込みです。特に、米国の政治動向や国際情勢の不確実性は、短期的な市場変動を増幅させる可能性があります。また、インフレ動向も引き続き投資家の重要な注視点となります。

中長期的には、人工知能（AI）の進展が新たな設備投資サイクルを創出すると見ています。計算インフラや半導体分野に加え、産業分野における製造投資の拡大も期待されます。さらに、ソフトウェア領域では自律的に意思決定を行うAI製品の普及が進むことで、関連企業の売上成長および収益性の向上を後押しすると見込まれます。