当ファンドの運⽤チームによるマーケットの振り返りおよび今後の⾒通しをご紹介します。

2026 年 8 ⽉の世界の株式市場は堅調に推移し、2 ヵ⽉連続の下落から反発して過去最⾼水準を更新しました。

セクター別では、情報技術セクターが市場全体を上回るパフォーマンスとなりました。特にソフトウェア関連銘柄が⼒強く反発し、これまで不安定な推移が続いていた同分野は回復しました。⼀⽅、半導体関連銘柄は好調な企業業績に⽀えられたものの、⼀部で利益確定の動きが⾒られたことから、市場全体に対してはやや控えめな上昇にとどまりました。

また、資本財・サービスセクターは市場全体をわずかに下回る動きとなりました。インフレ圧⼒やエネルギーコストの⾼⽌まりを背景に、設備投資の実⾏時期に遅れがみられたことが影響したと考えられます。

歴史的に 9 ⽉は株式市場のボラティリティが⾼まりやすい時期として知られており、市場動向には注意が必要です。⾜元では、⼈⼯知能（AI）関連投資が引き続き市場の主要テーマとなっています。年初以降、多くのテクノロジー企業は堅調な業績と安定した需要を背景に良好なパフォーマンスを⽰してきましたが、こうした需要の持続性は、⼤規模クラウド事業者による AI 投資の収益化の進展に左右されると考えられます。そのため、市場では今後、設備投資の継続性や投資収益性の動向に注⽬が集まるとみられます。

また、年後半には投資家のリスク選好やセクターローテーションを促す材料が⾒込まれる⼀⽅、経済指標の動向や地政学的リスクは引き続き市場の⽅向性を左右する重要な要因になると考えられます。

⻑期的な観点では、運⽤チームは AI が新たな設備投資サイクルを牽引していると考えています。コンピューティングインフラや半導体分野に加え、資本財関連分野における製造業でも投資需要の拡⼤が期待されています。さらに、ソフトウェア分野ではエージェント型 AI の普及が進むことで、関連企業の売上成⻑や収益性の向上を後押しする可能性があるとみています。