愛称
新興国ポラリス
ピクテ新興国ゴールデン・リスクプレミアム・ファンド
追加型投信／海外／資産複合
ファンドマネージャー特別インタビュー
動画掲載：2024年3月
ファンドの特色
1.
主に新興国の株式および債券ならびに金等の様々な資産に投資を行います
- マザーファンドの受益証券を通じて、主に新興国の株式および債券ならびに金等の様々な資産注1への投資を実質的に行います。マザーファンドは、投資信託証券への投資を通じて、主に新興国の株式および債券ならびに金等の様々な資産への投資を実質的に行います。
- 投資信託証券を通じて間接的に保有する外貨建資産について、為替ヘッジ注2を行うことがあります。また、為替ヘッジを行う投資信託証券に投資することがあります。
主な投資対象資産（イメージ図）
2.
世界の市場環境に応じて魅力的なリスクプレミアムが期待できる資産を選定し、配分比率の決定を行います
- マザーファンドにおける投資信託証券への投資にあたっては、世界の市場環境に応じて魅力的なリスクプレミアムが期待できる資産を選定し、配分比率の決定を行います。
リスクプレミアムとは？
リスク資産の期待リターンにおいて価格変動リスクの対価とみなされる部分のことを意味し、無リスクの資産に対して期待するリスク資産のリターンの上乗せ分を指します。
3.
年1回決算を行います
- 毎年10月20日（休業日の場合は翌営業日）に決算を行い、原則として収益分配方針に基づき分配を行います。
- 第1期決算日は2024年10月21日とします。
注1「 様々な資産」には、将来的に投資の可能性のあるリート等を含みます。
注2 先進国通貨等による代替ヘッジを含みます。
※市場環境によっては、先進国債券等にも投資を行います。また、上記の資産クラスが組入れられない場合や上記以外の資産クラスが組入れられる場合があります。 ※将来の分配金の支払いおよびその金額について示唆、保証するものではありません。 ※資金動向、市況動向等によっては上記のような運用ができない場合があります。将来の市場環境の変動等により、当該運用方針が変更される場合があります。
投資のポイント｜新興国および金を含む分散投資
※上記はイメージです。
ご参考｜パフォーマンス・シミュレーション
新興国ゴールデン・リスクプレミアム戦略（シミュレーション、以下、当戦略）は、特に市場の変動性が高まった局面で相対的に下落幅を抑える結果となりました。
当戦略（シミュレーション）と各資産のパフォーマンス推移
円ベース、月次、期間：2002年12月末～2024年1月末、2002年12月末＝100として指数化
当戦略（シミュレーション）と各資産のリスク・リターン
円ベース、月次、期間：2002年12月末～2024年1月末
※上記の「新興国ゴールデン・リスクプレミアム戦略（シミュレーション）」は、株価指数などの市場データを用いた過去のシミュレーションであり、ファンドの運用実績ではありません。当シミュレーションは、すでに存在している各資産のリターンと金利の関係から過去のパフォーマンスが高くなる資産の組合わせと、急激な市況悪化の影響を軽減できたであろう緊急手段を、それぞれ事後的に策定して計算に用いたものです。したがって、ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。※シミュレーションの詳細についてはページ下部をご参照ください。
※新興国株式：MSCI新興国株価指数（配当込み、円換算）、先進国株式：MSCI世界株価指数（配当込み、円換算）、米国株式：S&P500種株価指数（配当込み、円換算）、日本株式：TOPIX（配当込み）、金：ロンドン市場金価格（円換算）※リターンは税引前、価格変動リスクは月次の騰落率の標準偏差（ともに年率換算）
出所：ブルームバーグのデータを基にピクテ・ジャパン作成
改めて確認する、新興国投資の魅力
今後も高い成長が期待される新興国
過去、新興国の経済成長率は先進国を上回って推移しており、今後も相対的に高い成長が予想されています。
新興国と先進国の経済成長率の推移と予想
年次、期間：2000年～2025年、2023年以降は予想
※経済成長率：実質GDP成長率。成長率予想はIMF（国際通貨基金）。ただし、2022年以前も一部予想値のデータを含む場合があります。※新興国および先進国の分類はIMFの定義に基づく。
出所：国際通貨基金（IMF）のデータを基にピクテ・ジャパン作成
相対的に高い株式益利回りと債券利回り
新興国株式の益利回りは先進国と比較して高くなっており、割安であることを意味します。また、新興国国債の利回りは相対的に高い水準となっています。
株式益利回りの比較
2024年1月末時点
債券利回りの比較
2024年1月末時点
株式益利回りとは？
1株当たり税引利益を株価で割ったもので、PER（株価収益率）の逆数でも求められます。一般に株式益利回りが高いほど、株価は割安と考えられます。
株式益利回り（％）＝（1株当たり純利益÷株価）×100
※新興国高配当株式：MSCI新興国高配当株価指数、新興国株式：MSCI新興国株価指数、先進国株式：MSCI世界株価指数、新興国国債（米ドル建て）：JPモルガンEMBIグローバル・ディバーシファイド指数、新興国国債（現地通貨建て）：JPモルガンGBI-EMブロード・ディバーシファイド指数、先進国国債：FTSE世界国債指数 ※株式益利回りは実績
出所：ブルームバーグのデータを基にピクテ・ジャパン作成
ご参考｜新興国の株式と債券のパフォーマンス
堅調に推移してきた新興国株式
新興国株式は大きく下落する局面もありましたが、先進国株式を上回るパフォーマンスで推移してきました。
新興国株式と先進国株式のパフォーマンス推移
円ベース、月次、期間：1998年12月末～2024年1月末、1998年12月末＝100として指数化
※新興国株式：MSCI新興国株価指数（配当込み、円換算）、先進国株式：MSCI世界株価指数（配当込み、円換算）
出所：ブルームバーグのデータを基にピクテ・ジャパン作成
先進国国債のパフォーマンスを上回る新興国国債
先進国国債のパフォーマンスが相対的に低い一方で、新興国国債は堅調に推移してきました。
新興国国債と先進国国債のパフォーマンス、利回りの推移
円ベース、月次、期間：1998年12月末～2024年1月末、パフォーマンスのみ1998年12月末＝100として指数化
※新興国国債：JPモルガンEMBIグローバル・ディバーシファイド指数（円換算）、先進国国債：FTSE世界国債指数（円換算）
出所：ブルームバーグのデータを基にピクテ・ジャパン作成
金を含む分散投資でリスク低減をめざす
当ファンドは、主に新興国の株式、債券、金等を投資対象とします。世界の市場環境に応じて魅力的なリスクプレミアムが期待できる資産を選定し、配分比率を決定します。
資産配分のイメージ（一例）
金利水準のみでリスクプレミアムを測ると仮定した場合
※上記はイメージであり、実際の資産配分比率とは異なります。 ※市場環境によっては、株式の投資比率を大きく引き下げるなど上記イメージから乖離する場合があります。
資産配分比率（2024年1月末現在）
注 労働人口が拡大している新興国の株式です。ここでいう「労働人口」とは、15～64歳の生産年齢人口を指します。 ※構成比は実質比率（マザーファンドの組入比率×マザーファンドにおける当該資産の組入比率）です。マザーファンドにおける当該資産の組入比率は、各投資先ファンドを主な投資対象によって株式、債券、金、短期金融商品等に分類、集計しています。「キャッシュ・短期金融商品等」には、投資先ファンドで保有する現金等の比率は含みません。構成比は 四捨五入して表示しているため、それを用いて計算すると誤差が生じる場合があります。
伝統的資産と異なる値動きをする金
実物資産である金は、インフレ時や市場環境が不安定な時などに注目が高まる資産です。また、株式などの伝統的資産と値動きが異なる傾向があり、分散投資に適した資産と言えます。
金と新興国株式のパフォーマンス推移
円ベース、月次、期間：1998年12月末～2024年1月末、1998年12月末＝100として指数化
※金：ロンドン市場金価格（円換算）、新興国株式：MSCI新興国株価指数（配当込み、円換算）
出所：ブルームバーグのデータを基にピクテ・ジャパン作成
市場調整局面における各資産の騰落率
円ベース
※新興国株式：MSCI新興国株価指数（配当込み、円換算）、新興国国債：JPモルガンEMBIグローバル・ディバーシファイド指数（円換算）、先進国株式：MSCI世界株価指数（配当込み、円換算）、先進国国債：FTSE世界国債指数（円換算）、金：ロンドン市場金価格（円換算）
出所：ブルームバーグのデータを基にピクテ・ジャパン作成
運用体制
2024年1月末時点
- ピクテ・グループのプロフェッショナルからのサポートのもと、マルチアセット運用チームが助言を行い、ピクテ・ジャパンにて運用を行います。資産クラスごとの特性を踏まえて決定した基本資産配分は、市場環境を勘案して定期的に見直しを行います。
運用チーム
シャニール・ラムジー
マルチ・アセット（ロンドン）運用チーム
シニア・インベストメント・マネージャー
ピクテ・ジャパン
スティーブ・ドンゼ
運用本部
副本部長
情報共有
ピクテ・ストラテジー・ユニット（PSU）
パートナー注や株式・債券・マルチアセットなどの運用責任者、ストラテジストなどから構成される、ピクテの運用戦略を決定する会議
- 他拠点のマルチアセット運用チーム
- 新興国ソブリン債券チーム
- 新興国株式チーム
- ストラテジスト
- エコノミスト
- リスク管理プロフェッショナル
注 パートナーとは経営陣のことで、ピクテは株式市場に上場しない「パートナー制（共同経営責任制）」という経営形態を採用しています。
運用プロセス
2024年1月末時点
Step 1
基本資産配分比率の
決定
- 金利水準や資産クラスごとのリスク、リターン、相関を勘案し、基本資産配分比率等を決定
- 各資産クラスごとの投資信託証券の選定・見直し
Step 2
基本資産配分比率の
見直し
- 市場環境を勘案し、基本資産配分比率の定期見直し
- 市況動向に応じた資産配分比率の見直し
Step 3
最終ポートフォリオ構築／モニタリング
- 資産配分比率決定／ポートフォリオ構築／リバランスの実施
- 運用方針、運用ガイドライン等のモニタリングの実施
ポートフォリオ
※上記の運用体制および運用プロセスは変更になる場合があります。
新興国へ、新しい投資のかたち
経済成長力や相対的な利回りの高さが魅力の新興国投資。
一方で、市場危機に大きく反応したり（価格変動リスク）、
国自体の混乱（カントリーリスク）など、気を付けるべき点も存在します。
そのリスクを抑える手段としてピクテが選んだのが、金を活用する分散投資です。
新興国の成長を享受しながら、リスクを抑えるための工夫がされた
ピクテが提案する新しい投資のかたちを、
投資家の皆様へお届けします。
愛称「ポラリス」の由来
古くから船乗りたちが目的地を目指す上での羅針盤としていた北極星のように、
時代にあった「リスクプレミアム」を活用しリターンを目指すこのファンドが、
皆様にとっての新興国投資における羅針盤であってほしいとの想いを込めて、愛称をつけました。
※ポラリスはフランス語で北極星の意味。
ファンドの詳細はこちら
基準価額や分配金の推移、目論見書、販売会社等をご確認いただけます。
お申込みにあたっては、交付目論見書等を必ずご確認の上、ご自身でご判断ください。
投資リスク、手続き・手数料等については以下の各ファンド詳細ページの投資信託説明書（交付目論見書）をご確認ください。
ピクテ新興国ゴールデン・リスクプレミアム・ファンド
●当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した販売用資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。取得の申込みにあたっては、販売会社よりお渡しする最新の投資信託説明書（交付目論見書）等の内容を必ずご確認の上、ご自身でご判断ください。
●投資信託は、値動きのある有価証券等（外貨建資産に投資する場合は、為替変動リスクもあります）に投資いたしますので、基準価額は変動します。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。
●運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。
●当資料に記載された過去の実績は、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。
●当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性、使用目的への適合性を保証するものではありません。
●当資料中に示された情報等は、作成日現在のものであり、事前の連絡なしに変更されることがあります。
●投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。
●投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。
●登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。
●当資料に掲載されているいかなる情報も、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を構成するものではありません。
新興国ゴールデン・リスクプレミアム戦略（シミュレーション）について
● シミュレーションは過去のデータに基づいてピクテ・ジャパンが算出した結果です。ファンドにおける運用の考え方をつかんで頂くため、ファンドと同様の運用の考え方に基づき算出した資産配分比率と、その資産配分比率に投資対象のリターンを掛け合わせ、それらを合計したシミュレーション結果であり、実在するポートフォリオの資産配分比率の推移でも、リターンの推移でもありません。
● シミュレーションに際しては、
①各資産毎に月次リターンと月末投資比率を掛け合わせ、それらを合計して、パフォーマンスを算出しています。
②特段の記載がない限り、運用管理費用等控除前のデータです。
③過去の売買実行可能性および売買手数料、税金等の費用は考慮していません。
ファンドの運用においては、売買コストや信託報酬、運用資産の規模、設定解約に伴う資金流出入などによる影響が生じます。そのため、ファンドの運用成果が、シミュレーションと同様のリターンまたはリスクを達成することを約束するものではありません。運用プロセス等は変更になる場合があります。
パフォーマンス･シミュレーションで用いた指数等は、以下の通りです。
※新興国株式：MSCI新興国株価指数（配当込み、円換算）
※新興国国債（米ドル建て）：JPモルガンEMBIグローバル・ディバーシファイド指数（円換算）
※新興国国債（現地通貨建て）：JPモルガンGBI-EMブロード・ディバーシファイド指数（円ベース）
※先進国国債：FTSE世界国債指数（円換算）
※金（ヘッジなし）：ロンドン市場金価格（円換算）
※金（ヘッジあり）：ロンドン市場金価格から理論的な為替ヘッジコストを控除し算出注
注 ヘッジコスト（米ドル円1ヵ月フォワードレートから計算）を反映し、ピクテ・ジャパンが算出したものです。
出所：ブルームバーグのデータを基にピクテ・ジャパン作成
MSCI指数はMSCIが開発した指数です。同指数に対する著作権、知的所有権その他一切の権利はMSCIに帰属します。また、MSCIは同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。