Article Title
物価上昇と世界公益株式
2021/05/31

Share

Line

LinkedIn

URLをコピー


概要

コロナショックを経て商品市況は全般的に好調で、木材や銅、鉄鉱石など様々な資源の価格が大きく上昇し、米国の消費者物価指数も上昇しています。公益株式の騰落率と米国の物価上昇率の関係をみると、過去の実績(2000年4月末~2021年4月末)では、公益株式は、物価上昇率が高いほど、世界株式を上回って上昇する傾向がみられました。



Article Body Text

商品価格の上昇

コロナショックを経て、商品市況は全般的に好調で、木材や銅、鉄鉱石など様々な資源の価格が大きく上昇し、米国の消費者物価指数も上昇しています。

新型コロナウイルス感染拡大の経済的打撃への対応策として2020年に各国‧地域の政府および中央銀行が積極的な財政政策や金融緩和策を実施したこと、2021年に入ると新型コロナウイルスのワクチン接種が進展したことに加え、米バイデン政権による追加的な大規模財政政策などを背景に世界的な景気回復期待が大きく高まったことなどが背景にあると考えられます。また新型コロナウイルスの感染拡大による世界的なサプライチェーンの混乱なども物価上昇に拍車をかけました。木材市場については、コロナ禍で在宅勤務の広がりなどにより住宅取得ニーズが高まったことなどが木材価格高騰の要因となりました。

商品価格と世界公益株式の対世界株式相対パフォーマンス

これまでは、原油などを中心に商品価格は世界株式をアンダーパフォームしてきましたが、コロナショック後、2020年3月末あたりをボトムに上昇に転じ、世界株式に対してのアンダーパフォームの状態から脱しつつあります。この商品価格の対世界株式の相対パフォーマンスの動きは、世界公益株式の対世界株式相対パフォーマンスの動きと同様の傾向があるようです(下図参照)。この背景には、両者とも物価上昇時に他の業種よりも相対的に増益となる傾向が大きいことがあげられます(次頁参照)。

財政刺激策と金融緩和策は物価上昇に影響

米国の例でみると、1966年以降の実績では金融緩和策や財政政策が拡大すると、物価が上昇しています。金融緩和策や財政刺激政策により、現在、流動性供給や財政支出はおよそ60年間で最高水準に達しており、物価上昇圧力が高い状態にあると考えられます。

過去の実績では物価上昇は公益株式にプラスに寄与

公益企業の収益のもととなる、公共料金の設定のしくみは国や地域によって異なりますが、米国の規制下の電力料金の決定の例を簡略化してみると、電力料金はその企業の持つ設備の金額に金利に連動するレートを掛け、それに燃料費などのコストを加えて決定されます。したがって、これらの要素は物価上昇時に公益企業の増収増益要因となる仕組みになっています(下図参照)。

世界公益株式の騰落率と米国の物価上昇率の関係をみると、過去の実績(2000年4月末~2021年4月末)では、公益株式は、物価上昇率が高い方が、世界株式を上回って上昇する傾向がみられました(下図参照)。



●当資料はピクテ投信投資顧問株式会社が作成した販売用資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。取得の申込みにあたっては、販売会社よりお渡しする最新の投資信託説明書(交付目論見書)等の内容を必ずご確認の上、ご自身でご判断ください。
●投資信託は、値動きのある有価証券等(外貨建資産に投資する場合は、為替変動リスクもあります)に投資いたしますので、基準価額は変動します。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。
●運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。
●当資料に記載された過去の実績は、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。
●当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性、使用目的への適合性を保証するものではありません。
●当資料中に示された情報等は、作成日現在のものであり、事前の連絡なしに変更されることがあります。
●投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。
●投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。
●登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。
●当資料に掲載されているいかなる情報も、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を構成するものではありません。

MSCI指数は、MSCIが開発した指数です。同指数に対する著作権、知的所有権その他一切の権利はMSCIに帰属します。またMSCIは、同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。

お申込みにあたっては、交付目論見書等を必ずご確認の上、ご自身でご判断ください。
投資リスク、手続き・手数料等については以下の各ファンド詳細ページの投資信託説明書(交付目論見書)をご確認ください。

ピクテ・グローバル・インカム株式ファンド(1年決算型)フレックス・コース



関連記事


日付 タイトル タグ
日付
2021/06/28
タイトル 商品価格や物価の上昇時に相対的に強い業種 タグ
日付
2021/06/15
タイトル 物価上昇時に公益株式に注目する理由とは タグ
日付
2021/05/31
タイトル 物価上昇と世界公益株式 タグ
日付
2021/04/30
タイトル 株価を下支えしてきた流動性が縮小~市場に左右されにくい公益株 タグ
日付
2020/11/10
タイトル バイデン勝利は公益株に追い風か? タグ
日付
2020/09/28
タイトル 株価を下支えしてきた流動性に変化の兆し~相場に左右されにくい公益株 タグ
日付
2020/09/18
タイトル 特性を知ることで再確認~公益株式投資の魅力 タグ
日付
2020/08/07
タイトル 投資戦略~株式比率約99%、円資産比率25%継続 タグ
日付
2020/08/07
タイトル クリーンエネルギーへのシフトは公益業界に追い風か? タグ
日付
2020/07/06
タイトル 投資戦略~株式比率約99%、円資産比率25%継続 タグ
日付
2020/06/23
タイトル ESG投資拡大の潮流で注目の公益株式 タグ
日付
2020/06/12
タイトル 資産配分変更~予想以上に強い株価の地合いを勘案し、株式比率約90%→約99%へ(速報) タグ
日付
2020/06/03
タイトル 6月の投資戦略~株式比率約90%、円資産比率約25%継続 タグ
日付
2020/06/03
タイトル 公益株は出遅れ?~短期でみるか、長期でみるか タグ
日付
2020/05/28
タイトル コロナショックに相対的に強い公益銘柄に注目 タグ
日付
2020/05/20
タイトル 公益企業の業績見通しは底堅く推移 タグ
日付
2020/05/14
タイトル 投資戦略~株式比率約90%を継続し、慎重姿勢 タグ
日付
2020/04/30
タイトル Q.需要減による収益見通しへの影響?~需要減は限定的 タグ
日付
2020/04/08
タイトル 4月の投資戦略~資産配分変更は損失リスクを高めると判断 タグ
もっと見る