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2020年の基準価額動向
2020/12/28

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概要

「ピクテ・インカム・アルファ・ファンド(毎月分配型)」の基準価額(分配金再投資後)は、年初来で債券がプラス要因となったものの株式と為替がマイナス要因となり下落しています。当ファンドは、先進国の高配当資産株に先進国のソブリン債券を加えることで、中長期的にプラス・アルファの安定感を目指しています。



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インカム・アルファは株式と為替がマイナス要因となり年初来で下落

「ピクテ・インカム・アルファ・ファンド(毎月分配型)」の基準価額は、2020年12月25日現在、年初来で-635円の4,133円となっています。基準価額の変動を要因別にみると、株式で-202円、債券で+43円、為替で-63円でした。なお期間中、1万口あたり360円の分配金をお支払いしています。

なお、年初来(~2020年12月25日)の当ファンドの騰落率は分配金再投資後ベースで-5.7%でした(図表1参照)。 

図表1:設定来の基準価額推移
日次、期間:2006年12月28日~2020年12月25日

※基準価額は信託報酬等控除後です。信託報酬率は「手続・手数料等」の「ファンドの費用」をご覧ください。基準価額(分配金再投資後)は、購入時手数料等を考慮せず、税引前分配金を再投資した場合の評価額を表します。
※各変動要因は、組入ファンドの価格変動要因を基に委託会社が作成し参考情報として記載しているものです。各項目(概算値)ごとに円未満は四捨五入しており、合計が一致しない場合があります。その他には信託報酬等を含みます。資産別では、組入ファンドの管理報酬等は株式、債券に含まれます。※分配金は1万口あたり、税引前。

新型コロナウイルスのパンデミックの影響で市場は大きく変動

2020年は新型コロナウイルスの世界的大流行(パンデミック)を背景に株式や債券、為替が大きく変動した一年となりました。

【株式:公益セクターなどが相対的に軟調でマイナス要因に】

株式要因は基準価額にとってマイナスとなりました。

新型コロナウイルスの感染が世界的に拡大し懸念が高まった2月下旬から3月中旬にかけて世界の株式市場が急落しましたが、その後は感染の拡大傾向は続きながらも、各国政府や中央銀行による景気刺激策が好感されたことや、夏以降、新型コロナウイルスのワクチン開発への期待が高まった(英国や米国で12月に実用化)ことなどを背景に上昇基調を維持しました。

業種別では特にコロナ禍での生活スタイルの変化などから恩恵をうける情報技術セクターをはじめ、一般消費財・サービスなどが好調となりました。一方、エネルギーセクターは大幅な下落となった他、金融も軟調でした。


このような中、当ファンドが投資対象としている公益などのディフェンシブ性の高いセクターは、相対的に軟調な動きとなりました。

【債券:債券利回り低下でプラス要因に】

債券要因は基準価額にとってプラス要因となりました。

新型コロナウイルスの感染拡大を受けた景気低迷への対策として米連邦準備制度理事会(FRB)や欧州中央銀行(ECB)など世界各国・地域の中央銀行が積極的な金融緩和を実施したことを受けて各国の国債利回りが大きく低下しました。

【為替:ドルや英ポンドなどに対して円高傾向に】

為替要因は基準価額にとってマイナス要因となりました。


ドル円相場は年初の1ドル=109円近辺から12月には103円台まで大幅な円高となりました。新型コロナウイルスの感染拡大懸念が広がった2月後半には1ドル=110円を超える水準から103円台まで短期間で急激な円高・ドル安となりましたが、3月にはすぐに円安・ドル高となり1ドル=110円を超える水準まで戻りました。しかしその後は米FRBが大胆な金融緩和を実施したことなどを受けてドル安基調となりました。年末にかけても米国の金融緩和策が長期化するとの観測などからドル安基調は継続しています。

一方、ユーロ円相場は、欧州における新型コロナウイルスの感染拡大への懸念から、年初から5月のはじめ頃までは円高・ユーロ安基調で推移していましたが、それ以降はユーロ圏で財政支出拡大で合意がなされたことやワクチン開発への期待などが円安・ユーロ高要因となり、年初来でも円安・ユーロ高となっています。


その他、インカム・アルファで組入比率の多い通貨については年初来で、英ポンド、カナダドル、ノルウェークローネなどに対しては円高となり、豪ドルなどに対しては円安となりました。

世界の高配当利回りの資産株にソブリン債券を組み合わせることで、中長期的にプラス・アルファの安定感を目指す

今後の見通しについては、引き続き新型コロナウイルスとそれに伴う経済の動向には不透明感があり、、株式、債券、為替ともに大きく変動する可能性には注意が必要と考えます。

こうした不透明な局面においては、インカムの安定性や投資資産の価格変動の小ささが注目されると考えます。 当ファンドは、世界各国からインカムを獲得するために、先進国の高配当利回りの資産株に約80%とソブリン債券に約20%投資しています。株式の中でも相対的に価格変動が小さな傾向のある先進国の高配当資産株に世界のソブリン債券を加えることで、中長期的にプラス・アルファの安定感を目指しています。



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