●米国の銀行銘柄で唯一、当ファンドへの組入れがあったSVBファイナンシャル・グループ傘下のシリコンバレー銀行が経営破綻
●当ファンドでは、破綻前の増資や身売り計画などを受けて、先行き不透明感は払しょくされないと判断し、同株式の売却を進めていた
●引き続き、中長期的に成長が期待される多種多様なスマートシティ関連企業の株式に分散投資を行うとともに、よりいっそう慎重な銘柄選別を行う方針

SVBファイナンシャル・グループの組入れについて

当ファンドではスマートシティ関連株式は、「3つの投資セグメント」に分類できると考えています。また、3つの投資セグメントはさらにそれぞれ3つのサブ・セクターに分かれると考えています。

「都市をつくる」のうち、資金調達の分野で注目していた銘柄の1つが、シリコンバレー銀行を傘下に持つSVBファイナンシャル・グループ（以下、同社）でした。同社の特徴は、テクノロジー関連やライフサイエンス関連分野のスタートアップ企業向けの銀行業務に強みを持っていることです。

運用チームでは、同社について、革新的分野のスタートアップ企業への資金調達に貢献し、イノベーションを促す重要な役割を果たしている企業であるとみていました。また、同業他社に比べると収益性が高い点も魅力であると考えていました。このため、当ファンドでは同社株式に投資を行っており、組入比率は2月末時点で2%でした（組入比率は主な投資対象であるピクテ・スマートシティの状況）。

しかし、2023年3月8日、米国債や住宅ローン担保証券などを売却し大きな損失を計上したことに加えて、総額22億5000万ドルの増資計画を発表しました。これを受けて、預金者や債権者は不安を強め、資金を引き揚げる動きが進んだことから、資金繰りが一気に悪化するかたちとなりました。また、株価についても大幅下落となり、3月9日の終値は、前日比60%の下落となりました。

同社が増資計画を断念し、身売りを検討しているとの報道もありましたが、先行きについては不透明であると判断し、当ファンドでは同社株式の売却を進めました。

その後3月10日午前（現地時間）、シリコンバレー銀行は経営破綻、米連邦預金保険公社（FDIC）の管理下に置かれました。

中長期的に成長が期待される多種多様なスマートシティ関連企業の株式に分散投資

都市に暮らす人々のニーズはますます多様化し、それに応える革新的なサービスに対する需要は今後いっそう拡大すると見込まれます。こうした流れの中で、当ファンドが投資を行うスマートシティ関連株式は大きく恩恵を受け、今後も中長期的に成長が期待できると考えています。

当ファンドの運用に際しては、今後も中長期的に成長が期待されるスマートシティ関連の多種多様な企業の株式に分散投資を行っています。SVBファイナンシャル・グループは唯一の米国の銀行銘柄でした。また、よりいっそう慎重な銘柄選別を行っていく方針です。