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株式市場は、より銘柄選別が重要な局面に~グローバル優良株式という選択~
2020/12/24

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概要

2020年の株式市場は、年初、新型コロナウイルスの世界的な感染拡大を受けて大きく下落した後、経済活動の再開などによる景気回復やワクチン開発・接種開始などの期待などを受けて大きく上昇してきました。「期待」が先行しているだけに、今後の市場動向には不透明要素も多く、こうした局面では銘柄選別がより重要となります。グローバル優良企業の株式への投資は、選択肢の一つになると考えます。



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世界的なパンデミックに揺れた2020年、「期待」先行で株価は大きく回復

2020年年初、新型コロナウイルスの世界的な感染拡大により、都市封鎖など人やモノの移動制限が主要国で実施されるなど、産業活動・消費動向には大きな打撃となりました。株価についても、年初は未曽有の世界的な危機との見方から大幅下落となりました。

しかし、世界的な感染拡大第1波の真っ只中であった3月後半を底に、株式市場は回復に向かい、足元でも主要国の多くが感染拡大第2波、3波の影響を受けて制限措置が再びとられるなど懸念があるものの、上昇基調を続けています。

この背景として大きな要因は、主要国の経済活動の再開や新型コロナウイルスのワクチン開発の進展、接種開始などによって、世界経済・企業業績の回復への「期待」が膨らんだことです。

今後の株式市場展望~投資先をしっかり見極めることが重要~

景気回復・企業業績の回復期待が現実のものとばれば、堅調な株価推移が続くと予想されます。一方、期待通りの景気回復・企業業績の回復が実現されなければ、失望感から株価が下落する可能性もあります。

景気回復・企業業績回復期待が現実のものとなって株価の堅調な推移が続いた場合でも、問題があります。市場全体が上昇している局面では、本来は淘汰されるべき企業が、例えば、政策的な支援によって延命されているような「質」の悪い企業も紛れて株価が上昇しているいることがあり、先々を見据えると大きなリスクです。

また、回復期待が現実のものとならなければ、失望から株価は下落するでしょう。しかし、この場合「質」の良い銘柄の株価も下落している場合があり、長期的にみれば割安な株価で優良銘柄への投資を始められる可能性があります。

ここからの株式投資では、企業の「質」をしっかり見極めて銘柄選別を行うことの重要性が増すと考えます。


 

グローバル優良企業の株式への投資という選択

こうした市場の局面で、当ファンドが投資を行うグローバル優良企業の株式は、投資家の注目を集める可能性があると考えます。

グローバル優良企業とは、収益・財務基盤が健全で、優れた経営が行われている「質」の高い企業であり、国内のみならず世界市場で活躍する企業です。ピクテでは、①豊富な資金力、➁優れた開発力、③価格競争力、④ブランド力、➄マーケティング力の5つの強みを兼ね備えている企業こそが、「質」の高い真のグローバル優良企業と考えています。

具体的なグローバル優良企業の例として、世界的なスポーツ・ブランドのナイキ(米国)の例をみてみましょう。

ナイキの利益の推移をみると、景気の良かった時期、悪かった時期があり、そうした影響を受けながらも、「5つの強み」などを背景に、難局も乗り越え、中長期にわたり利益成長を達成してきました。こうした利益成長を背景に、株価も中長期的には堅調な推移となっています。


2020年5月期の決算で同社は、新型コロナウイルスの感染拡大の影響などから減益となりましたが、真のグローバル優良企業としての「5つの強み」があることで、今回の難局も乗り越え、再び成長トレンドへと回復することが期待されています。

株式市場や景気動向など先を見通すことが難しくとも、投資先の「質」を見極めて、しっかりと銘柄を選別した上で投資を行うことで、中長期的にみれば相対的に良好な投資収益が期待できると考えます。


グローバル優良企業の株式への投資は、投資先の「質」をしっかりと見極めた選別投資を実現する一つの方法となるのではないでしょうか。

 


個別の銘柄・企業については、あくまでも参考であり、その銘柄・企業の売買を推奨するものではありません。


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