主要中央銀行の利下げサイクルには終焉の兆しが見られるほか、AI（人工知能）関連投資の収益性への疑念なども意識され、市場のボラティリティは上昇することが警戒されています。
当面の間は米連邦準備制度理事会（FRB）のバランスシート政策などを通じた流動性供給が市場の下支えとなることが期待される中、イラン情勢などによる不安材料に加えて米国中心に株式市場の割高感に一定の配慮をすべく、株式全体の組入比率を一部引き下げた資産配分を維持しています。同様に、値動きの幅が大きくなってきている金についても、ポートフォリオのバランスを重視する目的で組入比率を一部引き下げた状態を継続しています。一方で債券については、ポートフォリオ分散の向上を目的として一部組入比率を引き上げた資産配分としています。為替については、当月は円資産比率を一部引き下げたものの、市場の円高リスクに配慮すべく円資産比率を引き上げた水準を維持する方針です。
その上で、株式部分では新興国株を選好、債券部分でも新興国債券への強気スタンスを継続します。金については、足下の急激な値動きに対応すべく組入比率を一時的に削減したものの、中長期に見た強気姿勢に変わりなく、また戦略的なアセットクラスの位置づけに変わりありません。

2026年2月の基準価額の移推

2026年2月27日の当ファンドの基準価額は、前月末比1円下落（-0.01%）の14,034円となりました。

 

 

運用状況

2026年年2月は、現地通貨ベースでは、新興国株式、米ドル建て新興国国債、世界株式、世界投資適格社債、日本国債、世界国債が上昇しました。一方、金は下落しました。また、為替は円が米ドル、ユーロに対して下落しました。

 

 

資産配分比率

当ファンドは、株式、債券、金の組入比率の変更だけでなく、株式部分や債券部分においても、それぞれ特徴の異なる複数のファンドを選別しており、投資環境に応じたきめ細やかな運用を行っています。2026年2月末現在は、株式を35%程度、金を32%程度、債券を26%程度、組入れています。

 

 

主な投資行動と振り返り

2026年2月は、金、キャッシュ・短期金融商品等の組入比率を引き下げ、債券、株式を引き上げました。また円資産比率（円建て資産と円ヘッジの外貨建て資産比率）は、2026年2月末時点で55%としています。

 

 

運用チームの着眼点

 

 

設定来の基準価額の推移

 

 

基準価額変動要因分析

基準価額の変動要因の内訳は、1）～3）市場要因（価格、金利、信用力等の変化による株式、債券、金の変動要因）、4）為替要因、5）分配金要因、および、6）その他です。