- Article Title
- クレジット③ 〜クレジット投資の種類① : バンクローン〜
- バンクローンは市場では通常レバレッジドローンと呼ばれるもので、主に銀⾏等の⾦融機関が投資適格未満の信⽤⼒の劣る企業向けにローンを実⾏し、その債権を転売しているものです。
- 弁済順位の⾼い有担保債務のものが多いですが、そもそも格付が低く相対的に信⽤⼒が低い企業に対するローンであることに注意が必要です。
- また変動⾦利のものが多く⾦利リスクは限定的ですが、もともと⾦利リスクよりも信⽤リスクや流動性リスクを多く取る⾦融商品だということを認識しておく必要があります。
バンクローンの仕組み
バンクローンのリターン特性
①信⽤リスクと流動性リスクの⼤きな投資となるため、ソブリン債や投資適格社債と⽐べて⾼い利回りが期待できます。⼀⽅、買い⼿の要求する利回りが上昇すると価格が下落し、利回りが低下すると価額が上昇します。
②変動⾦利ベースで貸し出されている債権が多いため、⾦利リスクは限定的です。但し、信⽤リスクや流動性リスクは変動⾦利であることで軽減されるものではありません。
投機的格付企業の場合、有担保バンクローンの弁済順位は無担保ハイイールド債や株式よりも⾼くなります。但し、上記のような投機的格付のA社のバンクローンと、B社の無担保社債(投資適格債)の安全性を単純⽐較することはできません。
バンクローンのリスク特性
①ほとんどが投資適格未満の企業の債権であり、無担保での資⾦調達が困難であるなど、信⽤⼒に劣る企業向けの、信⽤リスクの⼤きな投資である点に注意が必要です。
②買い⼿の要求する利回りが上昇することで、価格が下落するリスクがあります。
③債券と⽐べて流動性に乏しく、流動性リスクの⼤きな投資となります。
●当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。
●投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。
●当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。
●投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。
●当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。
●当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。
手数料およびリスクについてはこちら
関連記事
| 日付 | タイトル | タグ |
|---|---|---|
|
日付
2019/04/08
|
タイトル クレジット① 〜クレジット投資とは〜 | タグ |
|
日付
2019/05/22
|
タイトル クレジット② 〜信⽤リスクと弁済順位の考え⽅〜 | タグ |
|
日付
2019/07/04
|
タイトル クレジット④ 〜クレジット投資の種類② : 社債〜 | タグ |
|
日付
2019/07/17
|
タイトル クレジット⑤ 〜クレジット投資の種類③ : ハイブリッド証券(1) | タグ |
|
日付
2019/08/21
|
タイトル クレジット⑥ 〜クレジット投資の種類④ : ハイブリッド証券(2) | タグ |
|
日付
2019/08/29
|
タイトル クレジット⑦ クレジット投資の種類⑤ : 証券化商品 | タグ |
|
日付
2019/10/03
|
タイトル クレジット⑧ クレジット投資のリスク① : 価格変動リスク | タグ |
|
日付
2019/10/23
|
タイトル クレジット⑨クレジット投資のリスク②:信用リスク | タグ |
|
日付
2019/11/12
|
タイトル クレジット⑩ クレジット投資のリスク③:流動性リスク | タグ |