Article Title
NYダウ急落の背景に「Reddit(レディット)」ありか?
田中 純平
2021/01/29

Share

Line

LinkedIn

URLをコピー


概要

1月27日のNYダウは前日比2.05%の下落となった。急落の背景としては、新型コロナワクチンの供給遅延や決算発表前後の利益確定売りなど、様々な要因が指摘されている。しかし、おそらく最大の要因は米投稿サイトのReddit(レディット)を発端としたヘッジファンドのポジション解消に伴う「不安心理の増幅」であろう。



Article Body Text

ヘッジファンドが空売りした「ペニーストック」を個人投資家が買いで対抗

米国では株価が5ドル未満の株式を「ペニーストック」と呼んでいる。通常、「ペニーストック」は業績不振など何らかの問題を抱えているケースが多く、ヘッジファンドのような機関投資家が好んでショート(空売り)する傾向にある。その中でも特に空売り残高が積みあがった銘柄に注目したのが、投稿サイトRedditの掲示板(WallStreetBets)に群がった個人投資家だ。この掲示板に集まった個人投資家が結託して空売り残高が積みあがった株式のコールオプション(買う権利)を買い上げ、コールオプションの売り手であるマーケット・メーカーによるヘッジ(株式の買い付け)をエスカレートさせた(専門用語でガンマ・スクイーズと呼ぶ)。この結果、「ペニーストック」は短期間で株価が爆騰することになり、「ペニーストック」をショートしていたヘッジファンドが高値での買い戻しを余儀なくされ、大きな損失を被った。報道では複数のヘッジファンドがショート・ポジションの解消に迫られ、マージン・コールに対応するため、ヘッジファンドのロング(買い持ち)ポジションについても一部解消売りを行ったようだ。これが「不安心理の増幅」につながり、株式市場全体がリスク・オフ・ムードになったと考えられる。

爆騰したゲームストップ株は、米小型株指数の上位構成銘柄に

「ペニーストック」の代表的な銘柄であるゲームストップ株は、わずか6ヶ月間で4668%(2020年7月29日~2021年1月28日)も上昇した。この結果、今では米S&P小型株600種指数の上位構成銘柄となっており、株価指数全体への影響も大きくなっている。実際、1月28日の米国株式市場では、米新興ネット証券のロビンフッドがゲームストップ株などの取引を一部制限したことから、ゲームストップ株は前日比44%の下落となり、米S&P小型株600種指数も同1.83%の下落となった一方、大型株で構成されるNYダウは同0.99%の上昇となった(同日引け後にはゲームストップ株などの取引制限をロビンフッドが解除したことが発表され、ゲームストップ株はアフター・マーケットで再び急騰している)。市場全体に広がった不安心理はいずれ沈静化すると思われるが、一部のReddit関連銘柄の高いボラティリティ(変動率)は、今後も継続する可能性があるので注意が必要だ。


田中 純平
ストラテジスト

日系運用会社に入社後、14年間一貫して外国株式の運用・調査に携わる。主に先進国株式を対象としたアクティブ・ファンドの運用を担当し、北米株式部門でリッパー・ファンド・アワードを受賞。アメリカ現地法人駐在時は中南米株式ファンドを担当し、新興国株式にも精通。ピクテ入社後は、ストラテジストとして主に世界株式市場を分析。ピクテ・グループ全体のハウス・ビューを策定するピクテ・ストラテジー・ユニット(PSU)にも参加し、レポートや動画、セミナーやメディアなどを通じて投資家への情報提供に努める。日本証券アナリスト協会検定会員(CMA)


●当資料はピクテ投信投資顧問株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。
●運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。
●当資料に記載された過去の実績は、将来の成果等を示唆あるいは保証するものではありません。
●当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性、使用目的への適合性を保証するものではありません。
●当資料中に示された情報等は、作成日現在のものであり、事前の連絡なしに変更されることがあります。
●投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。
●投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。
●登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。
●当資料に掲載されているいかなる情報も、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を構成するものではありません。

手数料およびリスクについてはこちら