GSIA（Global Sustainable Investment Alliance）によると、ESG投資戦略は、①ネガティブスクリーニング（除外）、②規範ベーススクリーニング、③ベスト・イン・クラス、④ESGインテグレーション（統合）、⑤テーマ投資、⑥インパクト投資、⑦アクティブオーナーシップ｛エンゲージメント（対話）及び議決権の行使｝に分類されます。2016年から2018年にかけて、ほぼ全ての戦略において残高が拡大しており、この傾向は今後も続くと考えられています。

ESG投資の戦略

GSIA（Global Sustainable Investment Alliance）によると、ESG投資戦略は、①ネガティブスクリーニング（除外）、②規範ベーススクリーニング、③ベスト・イン・クラス、④ESGインテグレーション（統合）、⑤テーマ投資、⑥インパクト投資、⑦アクティブオーナーシップ｛エンゲージメント（対話）及び議決権の行使｝に分類されます。

それぞれの戦略について順番に見ていきましょう。
①のネガティブスクリーニング（除外）とは、投資禁止対象になっている活動を行っている国、企業及び発行体を除外する戦略で、除外基準はビジネス・プラクティスや製品となります（例：タバコ、アルコール、遺伝子組換え食品等）。
②の規範ベーススクリーニングとは、国際基準に基づき、ビジネスのベストプラクティスの最低基準に照らし合わせて、投資対象をスクリーニングする戦略です。
③のベスト･イン･クラスとは、ESG基準に基づき、各セクター内における上位企業を選択する戦略です。
④のESGインテグレーション（統合）とは、全ての投資判断にESGファクターを統合する戦略です。
⑤のテーマ投資とは、環境や社会に対する持続的なソリューションの発展に貢献するテーマへ投資する戦略です。
⑥のインパクト投資とは、経済的なリターンおよび測定可能な社会的インパクトや環境的なインパクトを、意図的に生み出すことを目的とした投資戦略です。⑦のアクティブオーナーシップとは、投資先企業や政府に対してエンゲージメント（対話）及び株主総会での議決権を行使する戦略です。

これらの戦略の具体例は図表1の通りです。

ESG投資の運用残高

主要国・地域のESG投資の運用残高は2016年の22.8兆ドルから2018年には30.7兆ドルに急増しました（図表2）。地域別の運用残高では欧州が半分近くを占めています。

各ESG戦略の運用残高を確認すると、投資禁止対象になっている活動を行っている国、企業及び発行体を除外する戦略であるネガティブスクリーニングが最も多くなっています。ネガティブスクリーニングの残高は2018年時点で約20兆ドルとESG戦略の中で最大となっています（図表3）。また2016年から2018年にかけて、ほぼ全ての戦略において残高が拡大しており、この傾向は今後も続くと考えられています。