Article Title
iTrustティンバー|2022年の振り返りと今後の見通し
2023/01/31

Share

Line

LinkedIn

URLをコピー


概要

● 2022年12月30日の当ファンドの基準価額は10,566円となり、年間で4.5%下落
● 世界経済は、引き続き、金融引き締めと成長の鈍化という課題に直面。一方で、「ゼロコロナ」政策を大幅に見直した中国では経済活動が回復に向かうと期待され、紙製品や包装製品、林産品などの需要が拡大すると予想
● 短期的な懸念材料は散見されるものの、当ファンドが注目する木材・森林に関するバリューチェーン全体における長期的な成長要因に変化はないと考える



Article Body Text

2022年の振り返り

2022年は、世界的なインフレの高進を受けて主要中央銀行の多くが積極的な金融引き締めを進めたほか、ロシアによるウクライナ侵攻により地政学的リスクが顕在化したことなどから、株式市場の変動は大きなものとなりました。金融引き締めが進められるなかで、株価収益率(PER)などのバリュエーション(投資価値評価)が低下したことに加え、景気後退への懸念が高まったことなどから、株式市場は下落し、2022年年間の世界株式(米ドルベース)の騰落率は-18.3%となりました。なお、2022年は円安が進行した影響で、世界株式(円換算)の騰落率は-4.9%にとどまりました(世界株式はMSCI全世界株式(配当込み)、基準価額の算出に合わせて1営業日前ベースとしています)。

このような環境下、2022年12月30日の当ファンドの基準価額は10,566円となり、年間で4.5%の下落となりました。現地通貨ベースでは、景気後退への懸念が高まるなかで、北米を基盤とする森林リートや紙製品・林産品関連など幅広い業種が下落しました。

なお、2023年年初来(1月25日まで)の騰落率は、世界株式(円換算)が+3.0%となっているのに対して、当ファンドも概ね同程度の+2.5%となっています。

当ファンドの基準価額の推移
日次、期間:2021年3月31日(当ファンド設定日)~2023年1月25日、世界株式は2021年3月31日=10,000円として指数化、グレーの網掛け部分は2022年

※データ・分析等は過去の実績や将来の予測に基づくものであり、運用成果や市場環境等を示唆・保証するものではありません。
※基準価額は、1万口当たり、信託報酬等控除後です。また、換金時の費用・税金等は考慮しておりません。信託報酬率は「手続き・手数料等」の「ファンドの費用」をご覧ください。
※世界株式:MSCI全世界株式(配当込み、円換算)。基準価額の算出に合わせて1営業日前ベースとしています。
出所:ブルームバーグのデータを基にピクテ・ジャパン作成

 

 

今後の見通し

世界経済は、引き続き、金融引き締めと成長の鈍化という課題に直面しています。一方で、ピクテでは、マクロ経済について、仮に、世界経済が景気後退に陥ったとしても、短期間にとどまる可能性があるとみています。米国については、家計の余剰貯蓄が消費の下支えとなり、景気の急激な悪化を回避できるとみています。ユーロ圏については、エネルギー危機の影響が薄れつつあることなどから、深刻な景気後退に陥るリスクは後退したとみています。中国については、「ゼロコロナ」政策を大幅に見直したことで、経済活動が回復に向かうと期待されます。

中国の経済活動が回復する過程では、紙製品や包装製品、林産品などの需要が拡大すると予想されます。2022年12月末時点の当ファンドの国別投資比率(当ファンドの主要投資対象であるピクテ-ティンバーの状況)をみると中国は1.4%にとどまりますが、中国の経済活動回復の恩恵は、輸出を通じて中国銘柄以外にも幅広く及ぶと考えられ、運用チームでは現在のポートフォリオの30~40%(組入比率ベース)にプラスの影響を与える可能性があると分析しています。

短期的な懸念材料は散見されるものの、当ファンドが注目する木材・森林に関するバリューチェーン全体における長期的な成長要因(人口とGDPの増加、一人当たり消費量の増加、新興国の生活水準の向上、先進国の高齢化、eコマースの拡大、環境問題への対応の一環としてプラスチック材料から木質材料への代替が進展すると期待されること、など)に変化はないと考えています。

森林・木材に関するバリューチェーン全体に分散投資を行い成長機会を追求


※上記は森林・木材に関するバリューチェーンのイメージを表したものです。当ファンドの投資対象すべてを表すものではありません。また、すべてに投資するものでもありません。

 

 



●当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した販売用資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。取得の申込みにあたっては、販売会社よりお渡しする最新の投資信託説明書(交付目論見書)等の内容を必ずご確認の上、ご自身でご判断ください。
●投資信託は、値動きのある有価証券等(外貨建資産に投資する場合は、為替変動リスクもあります)に投資いたしますので、基準価額は変動します。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。
●運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。
●当資料に記載された過去の実績は、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。
●当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性、使用目的への適合性を保証するものではありません。
●当資料中に示された情報等は、作成日現在のものであり、事前の連絡なしに変更されることがあります。
●投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。
●投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。
●登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。
●当資料に掲載されているいかなる情報も、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を構成するものではありません。

MSCI指数は、MSCIが開発した指数です。同指数に対する著作権、知的所有権その他一切の権利はMSCIに帰属します。またMSCIは、同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。

お申込みにあたっては、交付目論見書等を必ずご確認の上、ご自身でご判断ください。
投資リスク、手続き・手数料等については以下の各ファンド詳細ページの投資信託説明書(交付目論見書)をご確認ください。

iTrustティンバー



関連記事


日付 タイトル タグ
日付
2024/02/21
タイトル iTrustティンバー|ポートフォリオの状況を確認(2024年1月末時点) タグ
日付
2024/01/22
タイトル iTrustティンバー|ポートフォリオの状況を確認(2023年12月末時点) タグ
日付
2023/12/20
タイトル iTrustティンバー|ポートフォリオの状況を確認(2023年11月末時点) タグ
日付
2023/11/27
タイトル iTrustティンバー|ポートフォリオの状況を確認(2023年10月末時点) タグ
日付
2023/11/06
タイトル iTrustティンバー|サステナブル建築は、より環境に配慮し再生可能な未来を創る タグ
日付
2023/10/24
タイトル iTrustティンバー|2023年年初来の基準価額の動きと今後の見通し タグ
日付
2023/09/13
タイトル iTrustティンバー|森の中のロボット~すべての人に持続可能な木造住宅を タグ
日付
2023/09/07
タイトル 森の中のロボット ~ すべての人に持続可能な木造住宅を タグ
日付
2023/07/28
タイトル iTrustティンバー|2023年年初来の基準価額の動きと今後の見通し タグ
日付
2023/06/19
タイトル iTrustティンバー|運用状況の振り返りと今後の運用方針~運用報告書アーカイブス タグ
日付
2023/06/16
タイトル iTrustティンバー | 木材 ~需要拡大が見込まれるサステナブル素材~ タグ
日付
2023/06/08
タイトル 木材 ~需要拡大が見込まれるサステナブル素材~ タグ
日付
2023/05/08
タイトル iTrustティンバー | 人工知能(AI)を活用した森林火災との闘い タグ
日付
2023/04/10
タイトル iTrustティンバー|改めて注目が集まる建築材料としての木材の将来性 タグ
日付
2023/04/06
タイトル iTrustティンバー | 世界の不動産緑化に果たす、木材の役割 タグ
日付
2023/02/20
タイトル iTrustティンバー | 「COP15 ~企業と投資家にとっての転機」 タグ
日付
2022/09/29
タイトル iTrustティンバー|直近の基準価額の動きと今後の方針 タグ
日付
2022/04/05
タイトル 設定後1 年が経過したiTrust ティンバーの基準価額の振り返り タグ
日付
2021/05/25
タイトル 木材価格が大きく上昇、今後の見通しは? タグ
日付
2021/04/28
タイトル 森が産み出す投資収益 ~木の成長とともに価値向上が期待される実物投資~ タグ
日付
2021/04/22
タイトル 世代を超えて受け継がれる森林で育まれる「木」は究極の持続可能な資源 タグ
日付
2021/03/18
タイトル 持続可能な資源として注目される木材~森林・木材関連企業に投資するiTrustティンバー~ タグ
もっと見る