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iTrustティンバー|2023年年初来の基準価額の動きと今後の見通し
2023/07/28

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概要

● 当ファンドの基準価額は2023年年初来(7月26日まで)で16.4%上昇。業種別では、米国の新築住宅市場が継続的な回復を示していることから、住宅建設や建設関連製品、北米を基盤とする森林リートなどの関連業種が上昇をけん引
● 先進国経済の本格的な景気後退は大方回避されるとみる一方、根強いインフレを背景とした主要中央銀行による利上げの再加速、欧米の銀行の融資基準厳格化、中国の景気下振れ懸念などのリスク要因には注意が必要
● 短期的な懸念材料は散見されるものの、当ファンドが注目する森林・木材に関するバリューチェーン全体における長期的な成長要因に変化はないと考える



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2023年年初来の基準価額の動き

当ファンドの基準価額は2023年年初来(7月26日まで、以下同様)で16.4%上昇しました。

森林・木材関連株式(現地通貨ベース)は2023年年初来で上昇しました。業種別では、米国の新築住宅市場が継続的な回復を示していることから、住宅建設や建設関連製品、北米を基盤とする森林リートなどの関連業種が上昇をけん引しました。2023年年初来で米ドルやユーロなどに対して円安となったことも基準価額にプラスとなりました。

なお、米国の新築住宅市場が継続的な回復を示している背景には、米国の景気が底堅く推移するなか、中古住宅の供給が低調(ローン借換えによる金利負担増を忌避して既存住宅の売却が手控えられているもよう)なため、新築住宅が住宅需要の受け皿となっていることなどがあるとみられます。

当ファンドの基準価額の推移
日次、期間:2021年3月31日(当ファンド設定日)~2023年7月26日、グレーの網掛け部分は2023年

※基準価額は、1万口当たり、信託報酬等控除後です。また、換金時の費用・税金等は考慮しておりません。信託報酬率は「手続き・手数料等」の「ファンドの費用」をご覧ください。

 

今後の見通し

先進国経済については、2023年年初の時点でピクテが予想していた以上に底堅く推移しており、本格的な景気後退は大方回避されるとみています。特に米国経済は、堅調な個人消費などによって下支えされています。一方で、根強いインフレを背景とした主要中央銀行による利上げの再加速、欧米の銀行の融資基準厳格化、中国の景気下振れ懸念などのリスク要因には注意が必要と考えています。中国経済については、消費中心の循環的な回復局面にあるとみられるものの、不動産セクターにおける過剰債務などの構造的な要因が足かせとなっています。

短期的な懸念材料は散見されるものの、当ファンドが注目する森林・木材に関するバリューチェーン全体における長期的な成長要因(人口とGDPの増加、一人当たり消費量の増加、新興国の生活水準の向上、先進国の高齢化、eコマースの拡大、環境問題への対応の一環としてプラスチック材料から木質材料への代替が進展すると期待されること、など)に変化はないと考えています。

 

森林・木材に関するバリューチェーン全体に分散投資を行い成長機会を追求


※上記は森林・木材に関するバリューチェーンのイメージを表したものです。当ファンドの投資対象すべてを表すものではありません。また、すべてに投資するものでもありません。

※当資料中のデータ・分析等は過去の実績や将来の予測に基づくものであり、運用成果や市場環境等を示唆・保証するものではありません。



●当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した販売用資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。取得の申込みにあたっては、販売会社よりお渡しする最新の投資信託説明書(交付目論見書)等の内容を必ずご確認の上、ご自身でご判断ください。
●投資信託は、値動きのある有価証券等(外貨建資産に投資する場合は、為替変動リスクもあります)に投資いたしますので、基準価額は変動します。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。
●運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。
●当資料に記載された過去の実績は、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。
●当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性、使用目的への適合性を保証するものではありません。
●当資料中に示された情報等は、作成日現在のものであり、事前の連絡なしに変更されることがあります。
●投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。
●投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。
●登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。
●当資料に掲載されているいかなる情報も、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を構成するものではありません。

お申込みにあたっては、交付目論見書等を必ずご確認の上、ご自身でご判断ください。
投資リスク、手続き・手数料等については以下の各ファンド詳細ページの投資信託説明書(交付目論見書)をご確認ください。

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