当ファンドの運用チームによるマーケットの振り返りおよび今後の見通しをご紹介します。

マーケット・レビュー

2026年1-3月期の世界の株式市場は、不安定な展開となりました。中東情勢の緊張が高まり、原油価格が1バレル当たり100米ドルを大きく上回る水準まで上昇したことで、インフレ再燃や景気減速への懸念が強まり、株式市場全体の重荷となりました。このような環境下、世界株式は同期間を通じて軟調に推移しました。

セクター別では、情報技術セクターが市場全体を下回る動きとなりました。特に2月には、新たな人工知能（AI）技術の進展がソフトウェア業界の競争環境を大きく変えるとの見方が強まり、アプリケーションソフトウェア関連銘柄を中心に売りが広がりました。

一方で、AI向け半導体需要の拡大を背景に、半導体製造装置など一部の分野では底堅い動きも見られました。また、設備投資の回復を追い風に、産業関連分野は比較的堅調に推移しました。

今後の見通し

足元では、AIの普及に伴う雇用構造の変化に対する懸念や地政学的リスクの高まりを背景に、市場は引き続きボラティリティの高い状態が続くとみています。加えて、米国の政治イベントやインフレ、金利動向を巡る不透明感も、短期的には相場の振れを大きくする要因となりそうです。

一方、中長期的には、AIがもたらす構造的な成長機会は依然として大きいと考えています。データセンターや半導体を中心とした計算基盤への投資拡大に加え、製造業における自動化・高度化の流れが、関連分野の設備投資を押し上げています。また、ソフトウェア分野では、業務を自律的に支援するAI機能の実装が進み、企業の生産性向上や収益力の改善につながることが期待されます。

2026年に入ってからは、企業によるAI導入が実証段階から本格展開へと移行しつつあり、半導体からソフトウェアに至る幅広い分野で需要拡大が見込まれます。加えて、潤沢な資金を背景とした企業買収の動きや、新規株式公開（IPO）の増加も、ロボティクス関連企業にとって追い風になると考えています。当ファンドでは、こうした長期的な成長トレンドと企業の基礎的な収益力、バリュエーション（投資価値評価）を総合的に勘案しながら、引き続き魅力的な投資機会を追求していく方針です。