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2020年9月の水関連株式市場
2020/10/12

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概要


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9月の投資環境

9月の世界株式市場は、MSCI世界株価指数(現地通貨 ベース)で下落しました。

世界の株式市場は、月初、上昇して始まったものの、そ の後はこれまで株式市場を牽引してきたハイテク株を中 心に大きく反落しました。中旬から下旬にかけても、新型 コロナウイルスのワクチン開発の進展や米国の低金利継 続への期待などがプラス要因となり上昇する場面もあり ましたが、欧州などでの新型コロナウイルスの感染再拡 大による景気への懸念や米国の追加経済対策の成立 が遅れるとの見方などが影響し下落基調となりました。 月末にかけては買い戻しの動きなどから反発しましたが、 月間では下落となりました。

業種別では、素材、資本財・サービスが小幅ながら上昇、 公益は小幅な下落にとどまりました。一方、エネルギー、 金融、コミュニケーション・サービスは下落率が大きくなり ました。

こうした中、水関連企業(現地通貨ベース)の株価は株 式市場が下落するなか、小幅に上昇しました。環境マネ ジメント・サービス・セクターが最も堅調で、装置製造・エ ンジニアリング・セクターがそれに続きました。

装置製造・エンジニアリングセクターでは、ダナハーに関 して、同社が優位性を有するコロナウイルス関連のワクチ ンや治療薬の開発関連製品に対する当面の需要見通し が株価を支えました。また、トロに関しては、ゴルフ場や造 園など向けの事業が好調であることが好感され、株価が 上昇しました。一方でローパーテクノロジーズに関しては、 米国の損害保険業界向けソフトウェアを提供する企業を 買収したことを背景に負債削減以外に資金が回らなくな ることが警戒され、8月から利益確定の動きが継続した 結果、株価が調整しました。

上下水道ビジネスセクターでは、スエズは引き続き、同 業他社から買収意向が示され株価が上昇しました。一 方で、スエズの買収意向を示したヴェオリア・エンバイロメ ントは買収に対する不確実性等を背景に株価が下落し ました。また、エッセンシャル・ユーティリティーズは上下 水道関連企業の買収に対する懸念が嫌気され株価が 下落しました。

今後の見通し

足元では、地政学的リスクや米国の金融政策に加えて、 新型コロナウイルスの感染拡大などマクロ経済見通しを 不透明にする多くの要因があり、世界の経済成長に対し てプラス、マイナスの両方に作用しています。不透明な 環境は、世界全体の製造業景気指数が弱気な見通しを 示すなどビジネス・センチメントに影響しています。




水関連インフラへの投資は必要不可欠であり、中長期 的に見ると、世界的に事業展開を行う水関連銘柄のファ ンダメンタルズは堅調であると考えます。温暖化の影響 から世界的な気候変動によって引き起こされる干ばつや 洪水の問題なども、水関連インフラへの投資を呼び起こ しています。中長期的に水関連株式は引き続き魅力的 な投資対象であると考えます。


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