・金は希少性が高く、実物資産としての価値がある
・金には国籍がなく、発行体も存在しないことから信用リスクがない
・金の価格は1トロイオンスあたりの米ドル建てで表示される

金にはどうして価値がある？

金は生産量が少なく希少性が高いほか、錆びることがなく、貴金属として永遠の価値を持つとされます。また、実物資産としてそのもの自体に価値を持つことから、インフレ時のヘッジ手段として見なされてきました。さらに、無国籍通貨としての側面を持ち、株式などのように発行体が存在せず信用リスクがないため、地政学リスクや信用不安などが高まる局面などでは資産の逃避先として評価されてきました。

金の価格の決まり方

金の市場は現物市場と先物市場に大別されます。現物の代表的な市場がロンドン市場、先物の代表的な市場がニューヨーク商品取引所です。ロンドン市場ではロンドン時間の午前と午後の1日2回、値決め（フィキシング）が行われ、LBMA（ロンドン貴金属市場協会）金価格として公表されます。値決めには銀行などの指定された金融機関が参加し、電子システムを利用したオークションに基づく方式で決定されます。金価格は1トロイオンス（約31.1グラム）あたりの米ドル建てで表されますが（図表2参照）、日本の貴金属商（〇〇貴金属など）では、この金価格を日本円とグラムに換算して発表しています。

ニューヨーク商品取引所では「NY金先物」が取引されています。NY金先物は世界の金先物価格の指標となっているため、米ドル建ての金価格としてニュースなどで取り上げられることが多くなっています。

金価格の主な変動要因

金価格に影響を及ぼす要因には、景気やインフレ、通貨や金利の動向、国際情勢などがあり、多岐にわたります。これらの主な要因について、金の代表的な特徴を踏まえて整理したものが図表3です。

各要因の金価格への影響度合いは投資環境などによって変化しますが、長期的な金価格の上昇要因には世界の富と所得の拡大を背景とした宝飾品需要や投資需要の増加などが考えられます。

ピクテ・ゴールド（為替ヘッジあり／為替ヘッジなし）の投資対象について

ピクテ・ゴールド（為替ヘッジあり／為替ヘッジなし）は、投資信託証券(投資先ファンド、以下同じ)への投資を通じて、現物の金に投資を行います。また、投資先ファンドは、ロンドン時間午後3時に公表されるLBMA（ロンドン貴金属市場協会）の金価格（米ドル建て）の値動きを概ねとらえることを目指し運用を行っています。

なお、投資している現物の金（主に400トロイオンスの金地金、純度99.5％以上のもの）はスイスにあるピクテなど投資先ファンドの保管銀行で厳重に管理されています。